Китайский фондовый рынок, выросший менее чем за год почти в четыре раза, в последние недели начал резко снижаться. С 5 июня индекс Shanghai Composite потерял около десяти процентов стоимости. Столь быстрое падение может свидетельствовать о том, что беспрецедентный по масштабам пузырь наконец-то начал схлопываться.
Последний раз Shanghai Composite (индекс шанхайской биржи, объединяющий акции крупнейших компаний страны) ставил рекорды в 2007 году. В октябре того года индекс пересек отметку в 6000 пунктов впервые в истории. Однако бурный рост молодого фондового рынка 2000-х годов сменился глобальным финансовым кризисом, и котировки с тех пор рухнули почти в три раза. Примерно на этих уровнях они и оставались на протяжении следующих пяти с лишним лет.
Все изменилось в середине прошлого года. Пока российский рынок сотрясали последствия санкций и обвала цен на нефть, а европейский испытывал эффекты стагнации в экономике еврозоны, в Китае инвесторы внезапно открыли для себя привлекательность местных акций, находившихся в многолетнем «боковике». Если в начале августа значение Shanghai Composite едва превышало 2000 пунктов, то к январю 2015 года оно достигло 3300 пунктов, а к июню перевалило за 5000 пунктов.
Что вызвало такой впечатляющий рывок? В первую очередь роль сыграло изменение государственной политики относительно финансового сектора. Власти с 2013 года стали бороться с теневой его частью и препятствовать слишком быстрому росту кредитования. В какой-то мере эта политика премьера Ли Кэцяна сработала, и одним из ее непрямых последствий стала приостановка роста цен на недвижимость, которые в 2014 году снизились по стране на 5 процентов.
Между тем недвижимость была традиционно главным объектом вложений китайских домохозяйств, особенно лиц предпенсионного возраста. В условиях падающего рынка им в попытках приумножить свои средства ничего не оставалось как переориентировать инвестиции на другие цели.
источник
Journal information